{"id":59087,"date":"2025-11-18T15:01:31","date_gmt":"2025-11-18T15:01:31","guid":{"rendered":"https:\/\/dogewisperer.com\/?p=59087"},"modified":"2025-11-18T15:01:31","modified_gmt":"2025-11-18T15:01:31","slug":"aziende-con-tesoreria-in-ethereum-sono-in-difficolta","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dogewisperer.com\/?p=59087","title":{"rendered":"Aziende con Tesoreria in Ethereum Sono in Difficolt\u00e0"},"content":{"rendered":"
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I dati rivelano che la maggior parte delle aziende con tesoreria in Ethereum<\/strong><\/a> stanno attualmente scambiando al di sotto del loro mNAV, a dimostrazione dell\u2019impatto dell\u2019ultimo crollo del prezzo. Ma cerchiamo di comprendere al meglio la situazione. Tanto per cominciare il termine mNAV sta per \u201cMultiple of Net Asset Value<\/i>\u201d, ed \u00e8 un rapporto che confronta il valore dell\u2019azienda sul mercato con il valore delle criptovalute che possiede. Quando un\u2019azienda ha un mNAV maggiore di uno significa sostanzialmente che questa vale pi\u00f9 delle sue riserve in crypto, e che gli investitori vedono un modello di business sostenibile e promettente.<\/p>\n

Le Aziende con Tesoreria in Ethereum Sono in Difficolt\u00e0<\/b><\/h2>\n

In un nuovo thread su X<\/b><\/a>, Charles Edwards, fondatore di Capriole Investments, ha discusso alcune metriche relative alle aziende che detengono Ethereum in tesoreria. Una \u201ctreasury firm\u201d \u00e8 una societ\u00e0 quotata che ha adottato un asset digitale come Bitcoin<\/strong> <\/a>o Ethereum come strategia di riserva.<\/p>\n

L\u2019idea \u00e8 stata resa popolare dalla strategia di Michael Saylor (ex MicroStrategy)<\/b>, che nel 2020 ha scelto di diventare una societ\u00e0 con riserva in BTC. Da allora, \u00e8 cresciuta fino a diventare di gran lunga il pi\u00f9 grande detentore aziendale di asset digitali, con un investimento enorme di 47,54 miliardi di dollari<\/b>.<\/p>\n

In passato, le aziende vedevano solo Bitcoin come un asset di riserva praticabile, ma quest\u2019anno si \u00e8 registrato un aumento dei detentori di ETH, la criptovaluta al secondo posto per capitalizzazione.<\/p>\n

La \u201cfrenesia\u201d delle aziende verso Ethereum ha raggiunto il picco in agosto, ma da allora il ritmo di crescita ha mostrato un rallentamento, come evidenziato dal grafico condiviso da Edwards.<\/p>\n

Acquisti Istituzionali di Ethereum<\/b><\/p>\n

Dal grafico \u00e8 chiaro che il tasso di variazione delle tesorerie ETH resta positivo nonostante il rallentamento, suggerendo che le aziende continuano ad accumulare. Ci\u00f2 significa che, nonostante i recenti deflussi dagli ETF spot<\/b>, gli acquisti istituzionali restano superiori \u2013 anche se di poco \u2013 alla crescita dell\u2019offerta della criptovaluta.<\/p>\n

Il Modello di Business delle Tesorerie ETH Non Sta Funzionando per Molte Aziende<\/b><\/h2>\n

Come sottolinea l\u2019analista, la maggior parte delle aziende ha un valore mNAV inferiore a 1<\/b>. Come abbiamo gi\u00e0 spiegato, il mNAV \u00e8 una metrica che confronta la capitalizzazione di mercato di un\u2019azienda con il valore totale dei suoi asset di riserva.
\nUn valore inferiore a 1 implica che la valutazione della societ\u00e0 \u00e8 inferiore<\/b> al valore delle sue riserve.<\/p>\n

Attualmente, circa il 64,3% delle aziende con tesoreria in Ethereum si trova in questa condizione<\/b>, ergo il mercato non crede molto nella sostenibilit\u00e0 di queste societ\u00e0. Una sostenibilit\u00e0 resa sempre pi\u00f9 precaria in una condizione di difficolt\u00e0 di ETH.<\/p>\n

Edwards spiega:<\/p>\n

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\u201cCi\u00f2 significa che il quadro delle aziende con tesoreria in ETH \u00e8 molto pi\u00f9 debole rispetto a quello di Bitcoin.\u201d<\/p>\n<\/blockquote>\n

Chiaramente, le tesorerie ETH stanno affrontando pressioni. Ma qualcuna sta vendendo?
\nI dati suggeriscono che la maggior parte non lo sta facendo<\/b>, poich\u00e9 il rapporto netto acquisti\/vendite rimane solido.<\/p>\n

Sebbene quasi tutti i detentori corporate di Ethereum siano ancora acquirenti netti, il rapporto buy\/sell ha iniziato a scendere mentre il prezzo dell\u2019asset sta vivendo un periodo ribassista. Attualmente ETH \u00e8 scambiato per circa 3.000 dollari, in un mese ha perso circa il 21% del proprio valore.<\/p>\n

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